香格里拉15CrMo合金管庫存激增，鋼管貿(mào)易商壓力陡增

其實(shí)近來為了擴(kuò)大其銷售，15CrMo合金管競(jìng)相推出了不少促銷措施，如寶鋼推出了一單一議，鞍鋼對(duì)訂貨商實(shí)施保值策略，首鋼則實(shí)行以當(dāng)月市場(chǎng)均價(jià)作為結(jié)算價(jià)的政策。但貿(mào)易商卻不買賬，依然謹(jǐn)慎進(jìn)貨，截至上周，鋼材社會(huì)庫存周環(huán)比下滑2.32%，其中螺紋庫存周環(huán)比下滑3.36%，線材庫存周環(huán)比下滑7.02%。

       原來，每年的3月和9月為鋼鐵行業(yè)較為集中的還貸期，這使得本來就很艱難的鋼鐵行業(yè)“雪上加霜”，最近連續(xù)爆出的鋼貿(mào)商“庫存重復(fù)質(zhì)押案”也已引發(fā)相關(guān)部門重視，銀行貸款全面收縮。據(jù)了解，有些銀行已形成凡鋼貿(mào)企業(yè)、凡福建或浙江戶籍企業(yè)不貸款、不辦理信用卡的“潛規(guī)則”，部分銀行對(duì)鋼貿(mào)類擔(dān)保機(jī)構(gòu)已暫停貸款業(yè)務(wù)，更有建設(shè)、光大等銀行加緊催收貸款，集中起訴20多家鋼貿(mào)商。這使得原本就岌岌可危的鋼貿(mào)資金鏈越拉越緊，鋼貿(mào)商的進(jìn)貨量自然縮減。有業(yè)內(nèi)人士稱，針對(duì)目前消費(fèi)低迷的情況，鋼廠的減產(chǎn)力度不夠，8月上旬的粗鋼日產(chǎn)量還是維持在196萬噸左右，再加上鋼貿(mào)商的資金匱乏以及鋼廠的促銷降價(jià)，鋼價(jià)再次出現(xiàn)報(bào)復(fù)性下跌。只有當(dāng)后市鋼廠減產(chǎn)增加，鋼價(jià)才可能出現(xiàn)短期底部。

 中鋼協(xié)編制的國內(nèi)鋼材綜合價(jià)格指數(shù)近日跌至102點(diǎn)左右，而1994年這個(gè)指數(shù)剛推出時(shí)為100點(diǎn)。相當(dāng)于18年后，鋼價(jià)水平又回到了原點(diǎn)。在行業(yè)遭遇“寒冬”的背景下，有觀點(diǎn)認(rèn)為，此輪調(diào)整將讓20%的鋼廠出局。

鋼價(jià)指數(shù)跌回原點(diǎn) 嚴(yán)峻態(tài)勢(shì)超想象

與之前認(rèn)為中國鋼材需求至少能保持“緩慢增長(zhǎng)”的預(yù)期不同的是，中鋼協(xié)人士昨日表示，實(shí)際上我國粗鋼的絕對(duì)消費(fèi)量已經(jīng)出現(xiàn)下降。這意味著鋼鐵行業(yè)的嚴(yán)峻態(tài)勢(shì)甚至超出業(yè)界想象。

日前，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)王曉齊表示，雖然統(tǒng)計(jì)上的產(chǎn)量還在微弱增長(zhǎng)，但扣除出口和庫存的增加后，粗鋼絕對(duì)消費(fèi)量實(shí)際上下降了3.6%，“這不是增速的下降，而是絕對(duì)量的下降”。這一論斷較之前業(yè)界認(rèn)為鋼鐵需求至少能保持“微弱增長(zhǎng)”的觀點(diǎn)更為悲觀。中天鋼鐵集團(tuán)副總裁周國全表示，此輪調(diào)整將讓20%的鋼廠出局。

目前，中鋼協(xié)編制的國內(nèi)鋼材綜合價(jià)格指數(shù)在102點(diǎn)左右，而1994年這個(gè)指數(shù)剛推出時(shí)為100點(diǎn)。相當(dāng)于18年后，鋼價(jià)水平又回到了原點(diǎn)。

礦價(jià)跟著鋼價(jià)跌將齊現(xiàn)產(chǎn)能過剩

與鋼鐵消費(fèi)密切聯(lián)動(dòng)的鐵礦石市場(chǎng)也同樣步入下行周期。根據(jù)普氏及TSI鐵礦石指數(shù)，62%品位的進(jìn)口礦石已經(jīng)連續(xù)一周在100美元/噸以下，并被形容為“奔著90而去”。這相較于去年的歷史高位已經(jīng)下跌50%左右。

寶鋼股份總經(jīng)理助理張典波表示，下半年全球海運(yùn)貿(mào)易礦石供給環(huán)比上半年增量超過5000萬噸，但同期全球鐵礦石的需求預(yù)計(jì)將出現(xiàn)零增長(zhǎng)甚至負(fù)增長(zhǎng)。鐵礦石市場(chǎng)“正進(jìn)入供需平衡或相對(duì)寬松局面”。

“礦石、鋼鐵將雙雙出現(xiàn)產(chǎn)能過剩局面。”張典波判斷。

值得注意的是，由于國產(chǎn)礦處于全球鐵礦石生產(chǎn)邊際成本曲線的最上端，因此礦價(jià)的持續(xù)下跌首先將國產(chǎn)礦擠出市場(chǎng)。預(yù)計(jì)國內(nèi)相關(guān)的鐵礦石生產(chǎn)企業(yè)將承受業(yè)績(jī)壓力

在鋼材的產(chǎn)業(yè)鏈條下，庫存的第一階段往往表現(xiàn)為社會(huì)庫存(貿(mào)易商庫存)，第二階段才表現(xiàn)為鋼廠庫存。當(dāng)貿(mào)易商對(duì)未來行情不看好，減少或者停止從鋼廠進(jìn)貨，這時(shí)雖然社會(huì)庫存會(huì)下降，但是鋼廠庫存卻會(huì)逐漸積累。當(dāng)庫存量對(duì)鋼廠生產(chǎn)形成壓力，鋼廠不得不降價(jià)傾銷，當(dāng)價(jià)格低至現(xiàn)金成本以下時(shí)，鋼廠就會(huì)選擇停產(chǎn)或檢修。因此，現(xiàn)在鋼廠庫存高，降價(jià)傾銷就是庫存倒逼機(jī)制在起作用，隨著鋼材出廠價(jià)的快速下調(diào)，鋼廠的盈利情況逐漸惡化，鋼廠才有望擴(kuò)大停產(chǎn)規(guī)模。

       市場(chǎng)似乎早已消化不了龐大的鋼材供應(yīng)了。

       隨著鋼價(jià)的持續(xù)下跌，雖然國內(nèi)鋼材社會(huì)庫存連續(xù)下滑，但鋼廠的庫存卻快速上升。根據(jù)光大期貨研究所的數(shù)據(jù)，截至今年7月，國內(nèi)鋼廠的鋼材庫存較去年同期增長(zhǎng)超過40%，為2005年同期的三倍以上。而以貿(mào)易商為代表的社會(huì)庫存則有所下滑，以螺紋鋼為例，目前螺紋鋼的貿(mào)易商庫存已經(jīng)比一季度末期下滑16%左右。
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